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例如，在2010年至2011年，金融监管机构出台多分文WEJg严格限制商业银行对地方融资Ung7台的贷款投放，同时也重拳规HJDH“政信合作”模式的绕道融资77OZ当时市场尚不了解此后地方融aERN平台将通过各类“非标”获得RK7q命，更未预期到几年后会有10万亿级别的地方债置换，因此V5012011年前后市场对于城投债的“刚兑”信仰处于较弱的状K80N，当时AA-级别5年期城投债与企业债利差一度达到70BP左右Xx28